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▲台股示意圖。(圖/記者張一中攝,以下亦同)

記者許雅綿/台北報導

台股加權指數短線漲多下,震盪加大,展望後市,法人表示,在美國經濟帶動與基期降低下,預估2017年台灣GDP可望回升至近2.0%,台股上半年有機會挑戰萬點行情。

台新中國通基金經理人魏永祥表示,今年以來外、內資、中實戶等資金齊回流台股。另在美國經濟帶動與基期降低下,預估2017年台灣GDP可望回升至近2.0%,上市櫃企業獲利可望恢復二位數成長,在作夢及資金行情同步發酵下,預估台股上半年有機會挑戰萬點行情,建議短線遇較大拉回可逢低承接。

魏永祥指出,雖然台股後市看好,但短線仍需留意一些變數,包括第一、匯率風險。今年以來台幣與韓圜升值幅度較大,其中台幣升值近5%,第一季企業財報恐面臨匯損風險。

第二、營收趨緩。1至2月在工作天數減少下,企業營收恐將不如預期;第三、川普新政推動成效。川普甫上任即簽署多項行政命令,不僅部分命令遭法院駁回,也引發社會反彈聲浪,需觀察財政政策能否順利進行;第四、英國三月啟動脫歐。是否引發今年歐洲大選的連鎖效應值得關注。

魏永祥指出,過去在利率偏低下,資金喜好高殖利率與大型股,但在2017年進入升息循環且企業獲利恢復成長後,資金將轉進業績成長股,其中看好族群為半導體、光電、網通、工業電腦、電子零組件、被動元件、利基型傳產股、營建資產等類股。

其中,券商表示,在人力成本提升,機械化的成長趨勢確立,近期相關個股如亞德客-KY、上銀等人氣明顯回流,而力達-KY(4552)、廣明皆是族群新成軍,法人看好其後市表現,建議看好個股短線表現的投資人,可留意相關價內10%以內、且3個月以上的權證。





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現存中美貿易和投資關係格局是以全球化生產和分工、美國的總體經濟結構以及對外貿易和投資狀況為背景的,體現的是整個東亞地區與美國的生產分工關係。美國是產品核心技術主要供應者和最終消費市場,大陸是產品的主要生產、最終裝配和出口地,日、韓和其他主要東亞新興經濟體是先進技術和中間產品主要供應者。這樣一種格局實際上是適應美國經濟結構的特點、在美國主導下形成的。



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美國長期逆差是美國國內包括總儲蓄與總投資關係在內的宏觀經濟失衡的結果。解決美國貿易逆差的真正出路在於其自身宏觀經濟結構的調整,由於時間長、顯效慢,涉及調整領域多、困難大,故不受美國政客青睞。

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政客們為爭取選票往往不承認自身問題,而指責貿易夥伴不公平競爭,採取提高關稅或限制進口等短期措施。70年代後,美國開始出現持續貿易逆差以來,在處理貿易問題時都是這種思路和邏輯。體現在對華貿易逆差問題上,是不斷指責大陸不公平競爭,頻繁濫用反傾銷、反補貼工具以限制大陸對美出口。然而,濫用這些政策工具並沒有解決美國的總體對外貿易逆差問題,也不可能解決與大陸的雙邊貿易逆差。美國民眾的不滿情緒日益加劇,川普能勝選上台與此不無關係。從川普及其團隊發表的相關言論以及已採取和可能採取的政策行動來看,政策的基本傾向並沒有發生變化。與以往不同,川普政府不再把這種處理方式視為應付抱怨的權宜之計,反將其視為解決美國國內經濟問題的重要路徑。因此,這一政策取向可能得到強化。目前正被熱議的邊境調節稅或邊境稅調節措施,是稅收改革方案的組成部分,其要點是對進口徵稅而對出口免稅,在邊境內徵收。本質上來說,它並不是關稅,而是基於最終消費地的現金流稅,是美國國內稅收體系中企業所得稅的一個組成部分。在實施邊境調節稅的情況下,美國企業將不能把進口成本從收入中扣除。於此同時,其出口和其他海外銷售收入將會免稅。與關稅在一定條件下委託總統管理不同,這一稅種的實施必須得到國會立法批准。邊境調節稅不是關稅,卻消除了企業將利潤和生產活動轉移至美國之外的重要激勵因素,對美國企業貿易和投資流向將產生長期影響。儘管在實際效果上,大陸面臨的壓力可能更為直接。但至少在目前的方案中,邊境調節稅平等對待所有進口品,無論產地是哪裡,所有在美國消費的產品都面臨著同樣的稅率。大陸的對外貿易和對美貿易所受到的制度性影響,不會與美國其他主要貿易夥伴有太大不同。不過,邊境調節稅目前在美國國內也面臨著很大爭議,能否順利成為稅收改革方案的一部分仍有疑問。即使納入方案並實施,其效果也將受到包括美元匯率走勢在內的多種因素制約,對國際貿易的實際影響還有待進一步觀察。(作者為中國社會科學院亞太與全球戰略研究院副院長)(旺報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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